上市33年，十屡次名炒作想法。被称为“A股不死鸟”的*ST岩石，终于被清出了上市公司行列。

2026年5月22日，上交所对*ST岩石作出隔绝上市决定，赶走了这只壳股的续命别传。

公司将于6月1日参加退市整理期，简称变为“退市岩石”，6月22日为瞻望后交游日。摘后，将转入寰宇中小企业股份转让系统交游。

当作A股个退市的白酒想法股，岩石股份的结果，并不是浅显的计较失利，而是炒壳模式在严监管下的然出清。

三条红线同步击穿

触发多重刚监管红线，岩石股份往常多年屡试屡验的款式保壳时刻，在现行退市新规下，已莫得任何回旋余步。

2025年年报数据清楚，公司全年营收仅3933.95万元，同比下滑86.17；归母净利润归天2.66亿元。营收不及3亿元且抓续归天，直斗争碰主板财务退市硬标的。对比2023年16.29亿元的收入，两年时辰营松滚水97，此前调发力的白酒业务基本停滞，公司计较现实堕入瘫痪。

审计层面的负面论断抚顺设备保温施工队，封死了后的保壳退路。2025年财报被出具保钟情见，内控审计敷陈被出具辩说意见。资金管控杂沓、干系交游不标准、内控体系失等历久恶疾，历久未取得有整改。

停前，公司股价1.31元，总市值4.38亿元。2025年主板市值退市门槛擢升至5亿元，岩石股份历久处于退市预警区间，已任何回旋的余步。

财务、审计、市值三重风险相连爆发，赶走了这老壳公司的续命历史。财富变、临时重组、想法炒作等老式套利保壳式，在现行退市律例体系下，已纰漏可钻。

A股壳投契标本

A股阛阓中，上市公司业务迭代、名转型并不有数，但“600696”是为特等的个案。

上市33年间，实控东谈主、主业、公司称呼按次迭十余次。每次名，齐踩中那时阛阓热题材。例外，每次主业变，齐是借热门拉升市值、完成成本套利。

这公司的浮千里史，即是部齐全的A股壳投契史。

1993年抚顺设备保温施工队，公司以“福建豪盛”为名登陆上交所，主兴修筑陶瓷分娩销售。彼时A股上市资源稀缺，上市照具备成本价值。

但公司业务根基薄弱，跟着陶瓷行业竞争加重，盈利抓续走弱，上市不久便堕入计较停滞，成为阛阓争的壳资源，为后续频频易主、成本运作埋下伏笔。

2000年后，楼市红利开释，地产借壳成为A股主流成本运作手法。闽系商东谈主陈隆基入主后，公司名利嘉股份，剥离陶瓷业务，转型地产建设。依托行业风口，片霎作念平账面、摘掉风险警示。

但利嘉股份在陈隆基下，并未真确耕地产主业，所抓财富多为星地块与小额参股名目，勤苦抓续造材干，多的是靠行业热度督察上市身份。

2006年，上海旧城纠正、腹地地盘想法受到资金热捧。利嘉股份趁势名多伦股份，绑定多伦路地块题材炒作。借题材热度股价后，公司并未落地任何建设名目，反而处治中枢财富套现。轮成本收割完成，设备保温施工公司再度回到主业空腹化景况。

自此，公司覆没实体计较，造成了“名蹭热门、炒作抬市值、套现留空壳”的固定套路。

地产故事草草终了，公司很快又对准了新的题材。2015年，互联网金融风口席卷阛阓，P2P成为顶炒作题材。成本玩鲜言接办后，将多伦股份名为“匹凸匹”，直白对标互金赛谈。激进的名操作，快速撬动投契脸色，公司股价短期剧烈异动，成为当年A股闻明妖股。

这场毫实业支抓的成本闹剧，终迎来监管重锤。证监会查实鲜言存在主管阛阓、信披罪犯等多项违法举止，开出34.7亿元多量罚单，鲜言本东谈主获刑并被终生阛阓禁入。“匹凸匹”案，也成为A股坏心炒壳、纯想法套利的符号监管案例。

2017年，海银系接办罢休权。为切割负面舆情，将公司名为岩石股份，清空互金业务印迹，并保住了上市地位。

很快，国内白酒阛阓造成酱酒热，多量产能、、积淀的跨界企业扎堆入局。2019年，上海岩石企业发展股份有限公司趁势跟风，名为上海贵酒股份有限公司，切入白酒赛谈。股票代码和证券简称仍保抓不变。

不同于传统酒企耕产能、磨、千里淀渠谈的逻辑，公司全程依靠贴、代工、招商分销模式启动，是典型的借白酒热门想法讲成本故事、炒二阛阓预期。

2023年，公司迎来闹热额外。依靠激进招商、渠谈压货的轻视膨大，当年营收抑遏16亿元，经销商数目4400，市值度站上百亿关隘。

泡沫坍塌毫缓冲。海银系爆雷后，实控东谈主韩啸被接管刑事强制顺次，公司资金链紧绷，寰宇招商体系快速认识。年内，数千经销商相连退出，白酒业务基本停摆。

雪上加霜的是，抓续近五年的“贵酒”拉锯诉讼，终以公司败诉终了。洋河股份旗下贵州贵酒集团，抓有法的“贵”字系列中枢，历久告状岩石股份额外干系侵权、不刚直竞争。

2025年10月，江苏省院终审判决，认定岩石股份组成侵权，责令其停用“贵酒”字号，赔付金额418万元。这场判决平直击碎了岩石股份仅剩的根基。

2026年4月，迫于王法强制条目，公司仓促名为君谈酒业。但渠谈尽失、归、流动萧条，张惶失措。

33年时辰，公司波折陶瓷、地产、互金、白酒四大热门赛谈，历久游离在实业除外。靠着早年监管宽松、壳资源稀缺的轨制红利，它次次躲过退市危急，俨然“A股不死鸟”。

但跟着注册制落地、退市监管抓续收紧后，纯靠想法炒作、成本腾挪续命的空壳模式失。600696，这个游走A股33年的老壳股，终没能躲避常态化的阛阓出清。

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